エレコムに関する2021/8/25付の日経電子版の記事からです。
要約すると、
・近年、過去最高益を更新し続けているが、ROEは低下傾向にあり、稼いだキャッシュを有効活用できていない（ROEをデュポン分解すると、総資産回転率に課題がある）
・海外事業を次の柱に成長したいと新社長は語るが現状の海外売上高比率は1％
・中国の同業Anker社は海外ECサイトを活用して海外売上高比率98％
・潤沢な手元資金を有効活用して、海外市場で成長できるかが今後のカギである
この記事を見てから、同社の株価を覗いてみると、かなり売り込まれており一瞬めっちゃ買いたい気がしましたので少し調べてみることにしました。
エレコムの株価水準は？（2021/8/25現在）
株探ではPERが半年分しか見れませんが、PER 14.5倍というのは、2017年以降で過去最低水準です。株価としてはかなり売り込まれていますね。
私のPC/スマホ周辺機器の状況
エレコムの製品が強いのか、競争力があるのかという点を検討すべく、同社の製品と他社の製品を比べてみたいと思います。そして突然で恐縮ですが、私のガジェット系の利用状況はというと、、、エレコム製品使ってないわ、、、
PCのマウスは、昔はエレコムのEX-Gを使っていましたが、今はロジクールのMX Anywhere3です。スマホ周りに至っては、充電器・ケーブル・モバイルバッテリー全てAnker製品で統一されてます。
昔使ってたエレコムのマウス ↓
今使ってるロジクールのマウス ↓
安定のAnkerのモバイルバッテリー ↓
エレコムの製品は価格も手ごろで品質も良く、そつなくまとまっているのですが、これと言って特徴がないというのが率直な印象です。品質はいいんですけどね、何度も言いますが、、、ただエレコムをあえて買う理由がないです。
まとめ：余剰キャッシュの使い道は？
エレコムは工場を持たないファブレス企業です。そのため、固定資産への設備投資が必要なく、キャッシュはたまっていく傾向にあるとは思いますが（任天堂と同じ）。それにしても加速度的にキャッシュが積み上がっています。
冒頭の日経の記事のとおり、エレコムは今後海外市場に投資することで、海外事業を成長させることができるか否かが今後の株価上昇のカギになりますが、投資先があるのか？？というのが正直懸念としてあります。先日、エレコムは50億円上限としたの自己株式取得のプレスリリースをしていましたが、それはキャッシュの投資先がないと言っているのと同義です（と感じます）。
海外ではECサイトを作って売っていくそうですが、（何度も言って申し訳ないですが特徴のない、そつなくまとまった）エレコム製品をどうやって海外顧客に選んでもらうのか、広告宣伝費をどうやって使って（投資をして）いくのか、その辺が見えてきたら、投資してもいいかもしれませんね（これが私の結論）。
そういえば、YouTubeやSNSでAnker製品を紹介するガジェットレビュー系のインフルエンサーは多いですが、エレコムの製品を紹介している人はいませんね。。エレコムの主な販路は家電量販店ですが、Ankerのようにマーケティングなどの売り方を工夫すると、国内でもECサイトでの成長の余地はあるかもしれません。
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